Penjual pendek kecil yang berbasis di New York, Hindenburg Research, mengatakan dalam sebuah laporan pekan lalu bahwa kepala regulator sekuritas India memiliki konflik kepentingan dengan Adani Group yang mencegahnya melakukan perdagangan. Investigasi kelompok. Mengutip email yang bocor, Hindenburg mengklaim bahwa Madhabi Puri Buch, ketua Dewan Sekuritas dan Bursa India (SEBI) sejak Maret 2022, memiliki banyak lapisan aset luar negeri yang terkait dengan investasi keluarga Adani.
Secara khusus, Buch berinvestasi di grup manajemen kekayaan 360 ONE WAM yang berbasis di Mumbai, yang memungkinkannya berinvestasi langsung di saham Adani. Selain itu, Hindenburg mengatakan Buch dan suaminya juga memiliki saham di perusahaan cangkang di lepas pantai Mauritius yang terkait dengan Vinod Adani, saudara dari pendiri dan CEO Adani Group, Gautam Adani. Dokumen yang kemudian dirilis oleh Reuters menunjukkan bahwa Buch menerima pendapatan dari Agora Advisory Private Limited, di mana dia memiliki 99% sahamnya, yang mungkin melanggar aturan SEBI.
Pada Januari 2023, Hindenburg merilis laporan eksplosif yang menuduh Grup Adani melakukan “penipuan terbesar dalam sejarah perusahaan” yang melibatkan manipulasi saham dan penipuan akuntansi. Hindenburg menemukan 38 perusahaan cangkang Mauritius yang dijalankan oleh Vinod Adani, saudara dari ketua Adadi Group Gautam Adani. Dalam laporan awal, short seller juga mengungkapkan bahwa mereka telah mengambil posisi short di Adani Group – sebuah taktik standar untuk short seller. Taruhan Hindenburg terbayar ketika saham Grup Adani anjlok lebih dari 60% dalam beberapa minggu setelah laporan tersebut dirilis. Meskipun kapitalisasi pasar kolektif Grup Adani telah pulih, beberapa anak perusahaan seperti Adani Gas belum kembali ke tingkat sebelum Hindenburg.
Pemaparan terbaru Hindenburg kepada Bucher terjadi sebagai respons terhadap pemberitahuan SEBI kepada Hindenburg, yang menyatakan bahwa short seller tersebut melebih-lebihkan fakta dan menyesatkan investor, termasuk dengan tidak mengungkapkan secara tepat bahwa pihaknya melakukan shorting pada Adani Group dan mengharapkan keuntungan dari Benefit dari eksposur tersebut. Pada tanggal 1 Juli, Hindenburg merilis laporan yang menantang semua klaim SEBI dan merilis surat alasan kepada publik. Perusahaan tersebut berpendapat bahwa “hampir semua orang di planet ini mengetahui keberadaan kita [shorting] Adani, karena kami telah mengungkapkan hal ini secara jelas berkali-kali.
Sejak Hindenburg melaporkan Bucher pekan lalu, anggota parlemen India telah menyerukan pengunduran dirinya. Juru bicara Partai Bharatiya Janata, yang berbicara atas nama partai Perdana Menteri Narendra Modi, mengatakan tuduhan terhadap Buch tidak berdasar. Buch menyatakan bahwa dia telah melakukan semua pengungkapan yang diperlukan, sebuah poin yang ditegaskan kembali oleh SEBI dan firma penasihat proxy India, Institutional Investor Advisory Services. Buch, Adani Group, 360 ONE WAM dan SEBI semuanya membantah melakukan kesalahan. Pada 10 Agustus, hari Laporan Peningkatan dirilis, harga saham Grup Adani yang diperdagangkan di Bursa Efek Nasional India turun 1%, dan nilai pasarnya menyusut sebesar US$2,4 miliar. Saham telah pulih.
Kebangkitan Adani yang pesat dari 15 tahun yang lalu menjadi kekuatan dominan dalam perekonomian India sungguh luar biasa. Pertumbuhan pesat ini didorong oleh serangkaian akuisisi yang berkelanjutan, yang sebagian besar dilakukan oleh inkubator andalan grup tersebut, Adani Enterprises. Setelah akuisisi ini matang, mereka dipisahkan menjadi entitas terpisah. Grup Adani rata-rata melakukan dua akuisisi per tahun selama tiga tahun terakhir. Kebangkitan kelompok Adani yang berbasis di Gujarat juga terkait erat dengan lintasan politik mantan Ketua Menteri Gujarat Narendra Modi ketika ia menjadi perdana menteri India, yang semakin memperkuat pengaruh dan pengaruh Adani.