Alat pengukur inflasi pilihan The Fed pada hari Jumat memberikan tanda terbaru bahwa tekanan harga mulai mereda, sebuah tren yang diperkirakan akan mendorong penurunan suku bunga lebih lanjut pada tahun ini dan tahun depan.
Departemen Perdagangan mengatakan harga hanya naik 0,1% dari Juli hingga Agustus, turun dari kenaikan 0,2% pada bulan sebelumnya. Secara tahunan, inflasi turun menjadi 2,2% dari 2,5% di bulan Juli, sedikit di atas target inflasi Federal Reserve sebesar 2%.
Mendinginnya inflasi dapat melemahkan keunggulan jajak pendapat ekonomi mantan Presiden Trump. Sebuah survei minggu lalu yang dilakukan oleh The Associated Press-NORC Center for Public Affairs Research menunjukkan bahwa responden hampir terbagi rata mengenai apakah Trump atau Wakil Presiden Kamala Harris akan melakukan pekerjaan yang lebih baik dalam perekonomian. Hal ini merupakan perubahan yang signifikan dibandingkan saat Presiden Joe Biden masih berkampanye, ketika sekitar 6 dari 10 orang Amerika tidak menyetujui cara Trump menangani perekonomian. Pergeseran ini menunjukkan bahwa Harris mungkin akan melepaskan sebagian beban ekonomi Biden karena sentimen konsumen mulai membaik.
Biaya bahan pangan hampir tidak naik pada bulan lalu, sementara biaya energi turun 0,8%, disebabkan oleh harga bensin yang lebih rendah, menurut laporan hari Jumat.
Tidak termasuk biaya pangan dan energi yang berfluktuasi, harga inti hanya naik 0,1% dari bulan Juli hingga Agustus, juga turun dari kenaikan 0,2% di bulan sebelumnya. Ini adalah kenaikan harga bulanan keempat berturut-turut di bawah target pertumbuhan tahunan sebesar 2% yang ditetapkan oleh The Fed. Dibandingkan dengan 12 bulan lalu, harga inti naik 2,7% di bulan Agustus, sedikit lebih tinggi dibandingkan bulan Juli.
“Inflasi yang tinggi adalah masalah masa lalu,” kata Samuel Toombs, kepala ekonom AS di Pantheon Macroeconomics, dalam sebuah catatan penelitian.
Dengan inflasi yang turun dari puncaknya pada tahun 2022 menjadi tepat di atas target The Fed sebesar 2%, The Fed pada minggu lalu memangkas suku bunga acuannya sebesar setengah poin persentase, sebuah langkah besar setelah lebih dari dua tahun mengalami perubahan suku bunga yang tinggi. Para pengambil kebijakan juga mengatakan mereka memperkirakan akan menurunkan suku bunga utama sebesar setengah poin persentase lagi pada bulan November dan Desember. Mereka memperkirakan empat kali penurunan suku bunga lagi pada tahun 2025 dan dua kali lagi pada tahun 2026.
Penurunan inflasi yang terus berlanjut membuat kemungkinan besar Federal Reserve akan memangkas suku bunga acuan utamanya dalam beberapa bulan mendatang.
Kepala Ekonom Carl B. Weinberg mengatakan: “Dari sudut pandang The Fed, kami yakin data menunjukkan kemajuan yang cukup dalam langkah-langkah inflasi utama yang menguntungkan. Para pembuat kebijakan terus menurunkan suku bunga. “Hasil belanja dan pendapatan nominal yang lebih rendah dari perkiraan mendorong mereka untuk melakukan hal tersebut terus menerapkan pelonggaran kebijakan,” Rubeela Farooqi, kepala ekonom AS di High Frekuensi Economics, mengatakan dalam sebuah catatan penelitian pada hari Jumat. “
Pada hari Kamis, Presiden Fed Richmond Tom Barkin menyatakan dukungannya terhadap pendekatan hati-hati terhadap penurunan suku bunga. Dia mengatakan kepada The Associated Press dalam sebuah wawancara bahwa dia lebih suka menurunkan suku bunga utama The Fed “sedikit”. Namun Barkin mengatakan dia ingin memastikan inflasi terus mereda sebelum menurunkan suku bunga acuan ke tingkat yang tidak lagi menekan perekonomian.
Belanja konsumen tidak terlalu besar
Laporan hari Jumat juga menunjukkan bahwa pendapatan dan pengeluaran warga Amerika hanya meningkat sedikit pada bulan lalu, keduanya sebesar 0,2%. Namun, kenaikan kecil tersebut bertepatan dengan revisi naik pada data pendapatan dan belanja tahun lalu pada minggu ini. Revisi tersebut menunjukkan bahwa konsumen, secara rata-rata, berada dalam kondisi keuangan yang lebih baik dibandingkan yang dilaporkan sebelumnya.
“Belanja konsumen sedikit lebih lemah dari perkiraan, terutama karena belanja barang yang relatif lemah,” kata Olu Sonora, kepala penelitian ekonomi AS di Fitch Ratings. “Secara keseluruhan, laporan bulan ini tidak akan mendorong The Fed ke 50 basis poin lagi penurunan suku bunga tampaknya lebih mungkin terjadi.”
Masyarakat Amerika juga telah menabung lebih banyak pendapatan mereka dalam beberapa bulan terakhir, sehingga tingkat tabungan menjadi 4,8% pada bulan September, menurut data yang direvisi, setelah data sebelumnya menunjukkan tingkat tabungan turun di bawah 3%.
Pemerintah melaporkan pada hari Kamis bahwa perekonomian tumbuh pada tingkat tahunan yang sehat sebesar 3% pada kuartal April-Juni. Badan tersebut mengatakan pertumbuhan ekonomi akan lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya pada sebagian besar tahun 2018 hingga 2023.
The Fed cenderung mendukung ukuran inflasi pemerintah yang dirilis pada hari Jumat – indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi – daripada indeks harga konsumen yang lebih terkenal. Indeks PCE berupaya menjelaskan perubahan cara masyarakat berbelanja ketika inflasi melonjak. Misalnya, hal ini dapat terjadi ketika konsumen beralih dari merek dalam negeri yang lebih mahal ke merek toko yang lebih murah.
Secara umum, indeks PCE cenderung menunjukkan tingkat inflasi yang lebih rendah dibandingkan CPI. Hal ini sebagian disebabkan karena harga sewa, yang saat ini berada pada level tertinggi, memiliki bobot dua kali lebih besar dalam indeks harga konsumen dibandingkan dengan indeks yang dirilis pada hari Jumat.
Laporan terbaru menunjukkan perekonomian masih berkembang pada kecepatan yang sehat. Pada hari Kamis, pemerintah mengkonfirmasi perkiraan sebelumnya bahwa perekonomian AS tumbuh pada tingkat tahunan yang sehat sebesar 3% dari bulan April hingga Juni, didorong oleh kuatnya belanja konsumen dan investasi bisnis.
Beberapa barometer ekonomi terpisah juga meyakinkan. Pekan lalu, klaim pengangguran AS turun ke level terendah dalam empat bulan.
Masyarakat Amerika meningkatkan pengeluaran di sektor ritel pada bulan lalu, sebuah tanda bahwa konsumen tetap mampu dan bersedia membelanjakan lebih banyak meskipun terdapat dampak kumulatif dari hiperinflasi selama tiga tahun dan tingkat suku bunga pinjaman yang tinggi.
Produksi industri negara ini juga telah pulih. Laju pembangunan rumah keluarga tunggal meningkat tajam dibandingkan tahun lalu. Kepercayaan konsumen naik untuk bulan ketiga berturut-turut pada bulan ini, menurut data awal dari University of Michigan. Prospek yang lebih cerah ini dipicu oleh “harga yang dirasakan konsumen lebih baik” pada mobil, peralatan, furnitur, dan barang tahan lama lainnya.